9月以来，纺织行业需求端旺季气氛不明显，加上储备棉持续轮出及75万吨滑准关税棉花进口配额已下达，短期供应增加明显，对棉花市场造成一定程度压力。临近新棉采摘，新疆棉区天气较好，减产幅度不及前期预期的概率增大，减产消息刺激减弱。据生意社商品行情分析系统，截至9月18日3128B级皮棉现货价格在18164元/吨，较月初下跌0.94%。

供应端：新年度减产不及预期 储备棉供应增量

2023年8月，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区2057个定点农户进行了棉花生长情况及预计产量调查。调查结果显示：2023年全国植棉面积为4148.9万亩，同比下降7.6%；预计总产量约为627.9万吨，同比下降5.2%。各主要棉区单产均有所增长，但由于面积降幅较大，总产仍出现下降。新疆棉花尽管受生长初期寒冷天气影响，总体长势一般，但后期气象条件恢复正常，对棉花生长较为有利，单产较去年持平略增；长江流域棉花长势明显强于去年；黄河流域棉区天气基本正常，单产也有小幅增长。

国家宏观调控措施成效显著，抛储日挂牌量从1.2万吨增加到2万吨，储备棉供应逐渐增加，棉花市场有所降温。7月31日至9月15日，储备棉销售累计成交448431.2887吨。相较于之前的全部成交，最近一周成交率开始逐渐下滑，本周成交率仅为80.36%，成交均价较月初回落，企业拍储热情下降。同时，增发的进口滑准税配额下放，港口棉花库存缓慢回升，短期对棉价进一步上行形成压制。

供需两端僵持 宏观扰动下国际棉价重心下移

美国农业部发布的9月全球棉花供需报告中，调减了全球棉花预估产量37.5万吨，至2447.1万吨，其中印度调减产量10.9万吨，至544.3万吨，美国在上月大幅调减54.6万吨的基础上，本月继续下调18.7万吨，至285.9万吨，处于历史低位水平。全球消费量预期2522.9万吨，环比调减23.1万吨。全球棉花期末库存1958.4万吨，环比减少35.6万吨。

总体看，全球产量仍然超过消费，如果没有出现特别极 端的情况，全球棉花供应仍然充裕。美棉受产量大降影响，供应端对美棉价格底部支撑较强，但宏观层面扰动仍存，加上需求方面不及预期，最近一周的美棉出口数据平平，行情一直在区间内上下波动。截至15日，ICE期棉主力合约结算价86.44美分，较月初下跌近4%。

需求改善幅度一般 国内市场观望情绪升温

下游方面，8月中下旬后季节性因素下需求有所好转，企业新订单增多，开机率有所回升，棉纱跟随成本面上涨，但价格上涨幅度有限。8月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为46.53%，较上月回升8.45个百分点，但依旧处于荣枯线之下。如今金九已过半，但下游订单情况尚未见明显回暖，整体不及往年同期水平。棉纱价格提涨困难，内地纺企纺纱利润维持亏损状态，市场观望情绪升温。近期织厂开机较略有下降，今年下游订单整体弱于往年，目前家纺订单接近尾声，后续订单难接。

据国家统计局网站消息，8月份国内服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为982亿元，同比增长4.5%，环比增长2.19%。出口方面，8月我国纺织品服装出口总额278.62亿美元，同比降幅10.02%，连续第四个月呈下降态势，但降幅较上月缩窄，环比增加2.75%，增幅较上月略有扩大。数据显示国内供求关系持续改善，消费市场处于恢复状态，但海外市场仍然低迷，出口受限。

后市预测：据棉花信息网发布的数据显示，截至8月底棉花商业库存为163.06万吨，环比减少69.69万吨，同比减少93.5万吨。棉花库存持续下滑，处于历史偏低水平。新花上市时间较去年同期延后约一周左右的时间，集中上市预计要在十一后。目前新棉收购价格尚未确定，但市场对籽棉价格抱有偏强预期。整体来看，供应端对棉价支撑仍存，但需求端来看，纺织市场“金九银十”不旺预期增加，国庆前预计棉价仍维持震荡，关注下游需求情况和籽棉收购价格。