在GLP-1减肥药赛道上，礼来和诺和诺德宛如两座不可逾越的高山，稳坐市场霸主地位。

尤其抢得先发优势的诺和诺德，已占据全球减肥市场85.4%的市场份额。但从近期两大巨头公布的销售表现看，这一市场格局出现了松动。

2024年一季度，诺和诺德的司美格鲁肽减重版Wegovy销售额约为13.6亿美元，同比增长约107%，低于分析师预期的15亿美元；反过来，礼来的替尔泊肽减重版Zepbound销售额为5.174亿美元，超出分析师预期的3.73亿美元。

造成这一业绩变化的原因，在于礼来率先打响了价格战。毕竟，礼来的替尔泊肽错失了先发优势，减重版Zepbound于2023年11月获批上市，而诺和诺德司美格鲁肽已在减肥领域领先销售了两年多。

不过，凭借低定价和疗效更佳的优势，Zepbound在上市后不到两个月即实现了近2亿美元的销售额。

替尔泊肽是全球首款GIPR/GLP-1R双靶点激动剂，减重效果优于诺和诺德的利拉鲁肽、司美格鲁肽。据东莞证券研报披露，接受替尔泊肽治疗72周后，减重效果高达22.5%，而诺和诺德利拉鲁肽给药56周后减重效果仅为6.2%，司美格鲁肽给药68周后减重效果为14.9%。

或许正是基于低价且疗效更佳的优势，Zepbound在3月初首次在美国新处方中超过Wegovy，助推礼来加速撼动诺和诺德减肥市场的地位。

事实上，两大巨头的竞争和对抗从未停止。

为了捍卫市场领先地位，诺和诺德研发了口服司美格鲁肽，其中司美格鲁肽口服降糖产品Rybelsus已获批上市；口服减重版即将完成Ⅲ期临床试验，用药68周后可实现减重15.1%。而且，还开展了复方制剂Cagrisema（司美格鲁肽与长效胰淀素类似物组成的复方药物）头对头替尔泊肽针对减肥的临床试验。

另一边，礼来研发的口服小分子GLP-1激动剂Orforglipron，也在开展多项针对肥胖症的III期试验，用药36周后可减重14.7%，与司美格鲁肽口服减重版不相上下。

更值一提的是，礼来还布局了GLP-1R/GCGR/GIPR三靶点激动剂Retatrutide，并启动了8项III期临床，此前II期临床结果显示，治疗48周后可减重24.2%，有望再次刷新减重纪录，可谓来势汹汹。