7月铝价横盘震荡

　　

　　7月铝价横盘震荡。据生意社商品行情分析系统，截止2025年7月31日国内铝锭华东市场均价20596.67元/吨，较7月1日市场均价20786.67元/吨，下跌0.91%。

　　7月铝锭基本面特征如下：

　　7月铝锭产能先降后升

　　从运行产能看，6 月底国内电解铝运行产能约 4383 万吨，因产能置换出现小幅下降，行业开工率环比下滑 ，当月产量 360.9 万吨，环比减少约 3.2%，同比增长 1.6%。进入 7 月，云南置换项目投产，总体运行产能又维持高位 。部分地区因产能置换项目调整，使得前期产量有短暂收缩，但随着新项目在 7 月逐步落地，整体产能供应恢复增长态势。例如云南地区的新投产项目，在 7 月逐渐释放产能，增加了市场上电解铝的供应量，对价格形成潜在的下行压力。这种产能先降后升的动态变化，影响着市场对铝锭供应的预期。

　　上游核心原料氧化铝过剩压力影响

氧化铝作为电解铝生产的核心原料，在7月其供应过剩压力显著影响铝锭市场。行业利润修复促使氧化铝产能释放至历史高位，国内产量持续回升。由于氧化铝供应充裕，使得电解铝生产成本相对稳定甚至有下降空间，这也让电解铝企业在一定程度上有增加产量的动力。并且，新疆交割库容趋紧问题预计在8月缓解，此预期在7月便开始压制市场对氧化铝及相关铝产品的炒作情绪，使得铝锭价格上涨缺乏原料端炒作的支撑。在氧化铝供应过剩的大背景下，铝锭市场供应的稳定性增强，进一步抑制了价格的上行空间。

　　下游需求偏弱

　

　7 月处于传统消费淡季，下游加工企业开工率普遍下滑。从铝材加工行业来看，周度铝材开工率呈现下降趋势，铝板带等品类表现尤为明显 。在淡季期间，市场需求不振，下游企业订单减少，对铝锭的采购量也随之降低。企业为了控制成本，减少库存积压，多采取按需采购的策略，导致铝锭现货成交情况一般，市场活跃度不高。下游企业在面对铝价高位时，接盘意愿严重不足，进一步削弱了市场对铝锭的需求，对价格形成向下的牵引作用。

　重点下游行业需求分化。在新能源汽车领域，7 月 1 - 27 日全国乘用车新能源零售量同比虽增长 15%，但较上月同期下降 17%，环比需求走弱 。这表明新能源汽车行业在 7 月对铝的需求增长速度放缓，未能形成对铝锭价格的有力支撑。光伏领域，光伏组件 8 月整体排产量环比变化有限，在 7 月其对铝需求的拉动作用同样不足。尽管新能源产业整体处于发展阶段，但在 7 月的特定时段，受季节性因素、市场调整等影响，对铝锭的需求难以推动价格上升，反而因需求增长乏力，加剧了价格的下行压力。