一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价宽幅震荡为主。截止本周末现货铜报价78558.33元/吨，较周初的78418.33元/吨上涨0.18%，较年初上涨6.4%，同比上涨11.1%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存156125吨，较月初上涨10.14%。

　　宏观方面：近期美国经济数据整体偏弱：非农就业报告、ISM服务业指数及上周初请失业金人数均指向经济增速放缓与劳动力市场疲软，进一步强化市场对美联储9月降息的预期。

　　供应端：中国淡季铜进口超预期：海关总署数据显示，7月未锻轧铜及铜材进口48万吨，连续两月环比增长且同比增9.6%，1-7月累计进口311.3万吨，同比降2.6%，显示需求韧性；国内精矿TC仍处低位，海外矿端扰动持续，智利矿难停产加剧供应中断担忧，为铜价提供一定支撑。

　　需求端：中国7月未锻轧铜及铜材进口48万吨（同比+9.6%），淡季进口超预期显示需求韧性，新能源及电网投资支撑长期消费。但现货市场成交显“疲态”，持货商挺价出货，下游买家询价氛围清淡，对铜价构成较强上行压力。

　　综上所述：智利矿难停产加剧矿端扰动对铜价有支撑，但消费疲软。预计短期铜价区间震荡为主；若9月美联储降息落地，且国内“金九银十”需求复苏，铜价有望上行。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。